Izvještaj o tržištu vanadijum pentoksida 2026: Ponuda, potražnja i ravnoteža koja se ne zbraja
Kratak odgovor
Kina konzumira125.900 tona V2O5ekvivalentnou 2025. godini, porast od 6,1% i proizveden163.900 tonaprotiv277.600 tonainstalisanog kapaciteta. Strukturalna priča je kombinacija potražnje:čelik je pao sa 87,9% kineske upotrebe vanadijuma u 2021. na 70,9% u 2025, dok je skladištenje energije poraslo sa 4% na 20%. Priča o snabdijevanju je suprotna od onoga što broj kapaciteta sugerira - da 59% stope iskorištenosti nije neaktivna postrojenja koja čekaju cijenu, već postrojenja koja čekaju rudu. Naš radni bilans za 2026. još uvijek pokazuje Kinu nominalno dugu za otprilike 20.000 tona prije izvoza, što je broj koji narativ deficita mora objasniti.
Kombinacija potražnje se promijenila za četiri godine
Prije četiri godine vanadij je bio aditiv čelika s malim kemijskim poslom. To je sada aditiv za čelik uz istinski veliki i brzo-rastući posao skladištenja, a to mijenja ko određuje graničnu cijenu.
| Sektor | Dionica 2021 | 2025 dionica | 2025 svezak, t V2O5e |
|---|---|---|---|
| Čelik | 87.9% | 70.9% | ~89,300 |
| Skladištenje energije | 4% | 20% | ~25,200 |
| Hemikalije i katalizatori | - | ~5% | ~6,500 |
| Ostalo, uključujući titanijum i LFP | - | ~4% | ~4,900 |
| Ukupno | - | 100% | 125,900 |
Obim sektora za čelik, hemikalije i skladištenje je prema izvještaju The Metalnomist u junu 2026.; ostatak je naša aritmetika, a ne objavljena cifra i treba se čitati kao takva.
U toj tabeli nisu bitni procenti nego ponašanje kupaca koji stoje iza njih. Kupac čelika kupuje sedmično, na tenderu, prema knjizi narudžbi za armaturu ili legirani čelik, i neće platiti iznad onoga što podržava cijena čelika. Kupac skladišta kupuje u komadima, prije projekta, i daleko je manje osjetljiv na cijenu-po jedinici jer je vanadijum mali dio velikog kapitalnog troška, a elektrolit se može povratiti na kraju životnog vijeka. Kada se granična tona pomakne od prvog kupca do drugog, cijena prestaje pratiti marže čelika. U 2026. ta tranzicija je u toku, ali nije završena.
Nabavka: 277.600 tona kapaciteta, 163.900 tona proizvodnje
Stopa iskorištenosti od 59% u bilo kojoj industriji navodi na zaključak da će više cijene brzo dovesti ostatak na internet. U vanadijumu neće, a razlog je vrijedan dobrog razumijevanja jer on pokreće svaku prognozu ponude.
| Ruta | 2025 output, t | Promjena 2024 | Šta ga ograničava |
|---|---|---|---|
| Vanadijumska troska, od titanomagnetita | 141,300 | široko ravna | Dostupnost rude, a ne kapacitet pečenja |
| Sekundarni, istrošeni katalizatori i ostaci | 15,100 | +1,900 | Dostupnost hrane; ko-ekonomija proizvoda sa Mo i W |
| Kameni ugalj | 7,600 | −2,600 | Cijena; cijela ruta je-izgubljena |
| Ukupno | 163,900 | −900 | - |
Trasa šljake je problem rude
Vanadijum se ne kopa za vanadijum. U Kini je dominantan lanacvanadij titanomagnetit → visoka peć → vrući metal koji sadrži vanadij- → konvertorska šljaka → pečenje i ispiranje → V2O5. Vanadijum je putnik u čeličnoj operaciji, što znači da je njegov volumen određen odlukama o proizvodnji željeza koje su donesene iz potpuno različitih razloga. Kada je opskrba magnetitom u području Panzhihua{2}}ostala, posljedica je bila smanjenje4.500–5.000 tona V2O5ekvivalentnou 2026 - ne zato što je neko odlučio napraviti manje vanadijuma, već zato što je bilo manje rude za ispuhivanje.
Nasuprot tome, Qinhuangdao Baigong je završio V od 10.000 t/god.2O5liniju početkom 2026. godine i predviđa oko 5.000 t godišnje. Dodajte jednu novu liniju, oduzmite jedan manjak rude i neto je blizu nule. To je karakter ove strane ponude: inkrementalne promjene koje se poništavaju.
Kameni ugalj je ruta za ljuljanje koja je prestala da se ljulja
Kameni ugalj - nisko-vanadij{2}}koji sadrži crni škriljac - nekada je bio dio kineske ponude koji odgovara cijeni-. To više nije. Proizvodnja je pala na 7.600 t u 2025., a do 2026. godine još je radio jedan veliki proizvođač,100-120 tona mjesečnoamonijum metavanadata na V2O5-ekvivalentna osnova. Operacija u Shaanxiu kapaciteta 300–350 t/mjesečno obustavljena je od početka 2026. zbog sigurnosnih problema.
Broj koji bi trebao okončati debatu: kada su cijene pahuljica dostigle oko 110.000 RMB/t 2023., proizvodnja kamenog uglja dostigla je otprilike 11.000 t. To je bio odgovor ponude na dobru cijenu. To je manje od 7% kineske proizvodnje. Svako ko modelira robusnu krivulju ponude vanadijuma modelira nešto što nije postojalo godinama.
Sekundarna opskrba se odvija na molibdenu
Oporavak od istrošenih katalizatora, ostataka rafinerije i nusproizvoda glinice-porastao je na 15.100 t u 2025. godini, što je povećanje od 1.900 t, od čega je oko 6.700 t došlo od oporavka nusproizvoda glinice-. Porast se dogodio uprkos slabim cijenama vanadijuma jer isti nose hranumolibdena i volframa, a oni su bili dovoljno jaki da održe struju. Vanadijum je izašao bez obzira na to želeo to vanadijum ili ne.
Ovo je tema koja se ponavlja i vrijedi je jednom navesti, jasno:skoro niko u ovoj industriji ne proizvodi vanadijum jer je cena vanadijuma porasla. Oni proizvode čelik, ili glinicu, ili obnavljaju molibden, a kao posljedica toga dolazi vanadij. Zbog toga je ponuda neelastična u oba smjera.
Unakrsna-provjera koju vrijedi uraditi
Dva mjerna sistema, izgrađena od strane različitih organizacija za različite svrhe, mogu se napraviti da međusobno razgovaraju. To je korisna provjera razuma da li su kineski brojevi općenito vjerodostojni.
Sistem jedan.USGS procjenjuje proizvodnju kineskih rudnika za 2025. na 82.000 tona sadržanog vanadijuma.
Sistem dva.Kineska proizvodnja vanadijuma od 163.900 t u 2025. godini, od čega je 15.100 t sekundarno. Dakle, primarna proizvodnja je 148.800 t na V2O5-ekvivalentna osnova. Konverzija pri 56,01% vanadijuma po masi: 148,800 × 0.5601 =83.300 t sadržanog vanadijuma.
Ove dvije brojke se razlikuju za 1,6%. Jedna je procjena proizvodnje rudnika geološkim istraživanjem; drugi je industrijski broj proizvedenog oksida, minus reciklirana hrana. Nikada nisu dizajnirani da se pomire, a slijeću na udaljenosti od dva posto jedan od drugog. Kada se to dogodi, osnovni podaci su vjerovatno čvrsti, a neslaganja između analitičara se tiču tumačenja, a ne činjenica.
Radni bilans za 2026
Pokazat ćemo našu aritmetiku, a zatim objasniti zašto joj ne vjerujemo u potpunosti. Čini se korisnijim od samopouzdanog broja.
| Linija | 2025 aktuelno | Procjena za 2026 | Osnova |
|---|---|---|---|
| Potražnja čelika | 89,300 | 92,000–95,000 | Industrijska prognoza, +3,000 do 6,000 t |
| Potreba za skladištenjem energije | ~25,200 | 32,000–40,000 | 4–5 GWh VRFB instalacija |
| Hemikalije i katalizatori | 6,500 | ~7,000 | Prognoza, +500 t ili 7,7% |
| Dodatak LFP katode | ~1,000 | 2,000–2,500 | Prognoza, +100 do 150% |
| Titanijum i ostalo | ~3,900 | ~3,500 | Titanijum pao oko 400 t |
| Ukupna potražnja | 125,900 | ~136,500–148,000 | Zbir gore navedenog |
| Ukupna ponuda | 163,900 | ~155,000–160,000 | +5,000 nova linija, −4,750 feed, −6,100 kameni ugalj |
| Prividna ravnoteža | +38,000 | +7,000 do +23,000 | Prije izvoza i promjene zaliha |
Linije sa oznakom "procjena" su naše, sastavljene iz objavljenih sektorskih prognoza. Stupac "stvarni" za 2025. predstavlja prijavljeni podaci osim tamo gdje je označeno tildom.
Tri upozorenja, i važnija su od zbroja.
prvo,dvije kolone možda nisu u istim jedinicama. "Output" u izvještavanju kineske industrije broji proizvode od vanadija; "potrošnja" broji V2O5ekvivalentan. Ako izlazna brojka uključuje materijal koji se kasnije konvertuje i ponovo broji, poređenje je iskrivljeno. Sumnjamo da nije, ali to nismo uspjeli dokazati, a radije bismo tako rekli.
drugo,Kina izvozi vanadijum, u oksidnim, FeV, VN i hemijskim oblicima. Domaći višak nije globalni višak. Razlika od 38.000 t u 2025. je ono što je napustilo zemlju ili je ušlo u inventar, a nijedan broj nije objavljen na frekvenciji na koju bismo se oslonili. Provjerite trenutni obim izvoza i sve zahtjeve za licenciranje na osnovu carinskih podataka i brokera - ovo nije oblast u koju se podaci iz prošle godine mogu prenijeti.
treće,inventar elektrolita je nevidljiv u ovoj tabeli. Kapacitet kineskog projekta elektrolita iznosio je iznad 4,5 miliona kubnih metara godišnje od maja 2026. Postrojenja na toj skali imaju radnu zalihu koja se nikada ne pojavljuje u statistici potrošnje dok se projekat ne pokrene. Ako je značajan dio broja skladišta za 2026. punjenje rezervoara-a ne instalirani kapacitet, onda se potražnja povlači naprijed i balans je čvršći nego što tabela sugerira u 2026. i labaviji 2027. godine.
Problem koncentracije, izrečen bez drame
Kina održala68,8% globalnog kapaciteta vanadijuma i 72,4% globalne proizvodnje2025. USGS procjenjuje svjetsku proizvodnju rudnika u 2025. na 110.000 t sadržanog vanadijuma, što je pad sa 118.000 t u 2024., uz pad koji se uglavnom pripisuje ekološkim propisima, kontroli energije i dugom vremenu realizacije projekta - koncentrisanim u Sichuaich{bezhmin}, koji je u Sichuaich{8ltih} šačica integrisanih proizvođača.
Unutar Kine, slika se ponovo sužava: put šljake prolazi kroz mali broj fabrika, a jedno od njih koje ne proizvodi je tržišni događaj. U 2025. Xinjiang Da'an i Yunnan Yukun uopće nisu proizvodili, uklonivši oko 8.000 t zajedno; Chengsteel, Desheng i Dagang povećali su proizvodnju za otprilike 15% i nadoknadili većinu.
Za kupca izvan Kine ovo je cijela slika rizika. Ne geologija - USGS izvještava o svjetskim rezervama u desetinama miliona tona u odnosu na godišnju proizvodnju od oko 110.000 t, tako da nema oskudice stijena. Rizik je da mali broj elektrana, koji podliježu ekološkoj i energetskoj politici jedne zemlje, određuju cijenu za sve.
Politika signalizira koja je zapravo pokrenula potražnju
Dvije mjere za 2026. su vrijedne poznavanja, jer su one stvari koje pomjeraju tonažu više od komentara cijena.
- Cijene kapaciteta na strani {0}generacije, 30. januar 2026.Kineska nacionalna komisija za razvoj i reformu i Nacionalna uprava za energetiku objavili su obavještenje o poboljšanju mehanizma cijena -na strani proizvodnih kapaciteta. Nagrađuje trajanje, što je upravo atribut protoka koje baterije imaju, a litijum ne. Ovo je jedini najvažniji razlog zašto je broj za skladištenje tamo gdje jeste.
- Pravila o licenci za proizvodnju armature, 1. april 2026.Strože izdavanje dozvola i proširena sljedivost kvaliteta za građevinsku armaturu trebali bi povećati udio toplovaljanih proizvoda od vanadijuma-mikro-legiranog dušikom-. U kombinaciji sa strožijim standardima za armaturu uvedenim 2025., to je razlog zašto je kineski intenzitet vanadijuma po toni sirovog čelika porastao na51 g ekvivalenta metalnog vanadijuma u 2025. sa 48 g u 2024.čak i kada je proizvodnja armature pala.
Jedna protivteža: kineska proizvodnja armature pala je 4,5% na 186,3 Mt u 2025., a potrošnja VN pala je s njom, pala za 3,8% na 36.690 t. FeV50-ekvivalentna potrošnja je otišla u suprotnom smjeru, porasla za 10,4% na oko 39,985 t, nošena od strane mašina, energetike, brodogradnje, automobilske industrije i željeznice - proizvodnja automobila je dostigla 34,778 miliona jedinica u 2025. godini, povećanje od 9,8%, proizvodnja civilne brodogradnje 52,18 tona, ex. 379.643 jedinica, porast od 17%. Sastav potražnje za čelikom se mijenja, a ne samo njegov obim.
Gdje se ne slažemo sa konsenzusom
Popularno uokvirivanje je da je vanadijum sledeći litijum. Mislimo da tonaža to ne podržava, i radije bismo to rekli nego ponovili. Globalna proizvodnja rudnika vanadijuma iznosi oko 110.000 t zatvorenog metala godišnje; Ekvivalentna proizvodnja litijum karbonata meri se milionima tona. Metal čija bi cjelokupna godišnja proizvodnja stala u nekoliko desetina brodova za rasuti teret ne dobija krivulju potražnje u stilu litijuma-. Ono što može da dobije je zaista usko, strukturno drugačije tržište na kojem segment potražnje od 20% raste za 30% godišnje i mnogo pomera cenu. To su različite stvari, a njihovo spajanje je način na koji ljudi na kraju drže inventar u pogrešnom trenutku.
Takođe bismo dali težinu skeptičnom mišljenju izvan Kine. Amy Bennett iz Fastmarketsa, koju citira Investing News Network u augustu 2026., rekla je da vanadij "počinje gubiti u ovom razgovoru" na zapadnim tržištima skladišta jer LFP hemija zauzima sektor, te da se o protočnim baterijama više ne govori onoliko koliko je bilo. Ako priča o skladištenju ostane pretežno kineska, njena sposobnost da podigne globalno trgovanu cijenu oksida je ograničenija nego što sugeriraju naslovne stope rasta.
Šta bi promijenilo naše čitanje.Trajni gubici proizvođača VN - trenutno iznose 2,474 RMB/t - što dovodi do vidljivog smanjenja stope rada-; potvrda da se gustoća hrane Panzhihua produbljuje, a ne sezonski; ili postrojenja za proizvodnju elektrolita koja nastavljaju da kupuju oksid dok instalacije kasne. Bilo koji od njih brzo pretvara nominalni višak u stvarni. Pratimo ih sedmično nastranica trend cijena.
pitanja o tržištu vanadijuma
Koliko vanadijuma Kina troši?125.900 t V2O5ekvivalentno u 2025. godini, više od 6,1% u odnosu na 2024. Čelik je zauzeo 70,9%, što je pad sa 87,9% u 2021.; skladištenje energije zauzimalo je 20%, u odnosu na 4%.
Koliko Kina proizvodi?
163.900 t u 2025. naspram 277.600 t kapaciteta, oko 59% iskorištenja. USGS izvještava o kineskoj proizvodnji rudnika od 82.000 tona sadržanog vanadijuma za istu godinu.
Zašto je iskorišćenost samo 59%?
Sirovina, ne biljka. Izvještava se da je opskrba magnetitom Panzhihua dovoljno tesna da smanji 4.500-5.000 t V2O5ekvivalentno u 2026. Kapacitet pečenja postoji; ograničenje je ruda koja će ga hraniti.
Koliki udio u svjetskoj ponudi ima kineski?
Oko 72,4% proizvodnje i 68,8% kapaciteta u 2025. prema podacima The Metalnomista. USGS ima Kinu sa 82.000 tona od 110.000 tona svjetske proizvodnje rudnika.
Da li je tržište u suficitu ili deficitu?
Prema objavljenim kineskim brojevima, još uvijek nominalno dugim: naša procjena za 2026. daje višak od otprilike 7.000–23.000 t prije izvoza i promjene zaliha. Slučaj deficita zavisi od izvoza i zaliha elektrolita koji to apsorbuju.
Koliko V2O5 troši skladište?
32.000–40.000 t V2O5ekvivalent za 4–5 GWh kineskih instalacija iz 2026, prema The Metalnomistu. Vanitec projektuje 35.000–40.000 t u odnosu na kumulativni kapacitet iznad 8 GWh.
Šta se desilo sa vanadijem kamenog uglja?
Proizvodnja je pala na 7.600 tona 2025. godine i praktično je prestala da reaguje na cenu. Jedan veliki proizvođač ostao je u 2026. na 100–120 t/mjesečno; tvornica u Shaanxiu od 300-350 t/mjesečno zatvorena je od početka 2026.
Koliko dolazi od reciklaže?
15.100 t u 2025., što je za 1.900 t više, uključujući oko 6.700 t od glinice za{7}}oporabu proizvoda. Visoke cijene molibdena i volframa održale su struju.
Koja država ima najveće rezerve?
Rezerve nisu obavezujuće ograničenje. Svjetske rezerve dostižu desetine miliona tona u odnosu na godišnju proizvodnju rudnika blizu 110.000 tona. Kapacitet obrade, pristup hrani i ekonomija određuju cijenu, a ne geologija.
Koja politika podržava potražnju u Kini?
Obavještenje NDRC-a i NEA-a od 30. januara 2026. o cijenama kapaciteta-na strani proizvodnje, koje favoriziraju-dugotrajno skladištenje, i pravila o licenci za proizvodnju armature koja stupaju na snagu 1. aprila 2026. godine.
Da li je vanadijum kritičan mineral?
Pojavljuje se na nekoliko nacionalnih kritičnih i strateških lista minerala, ali se liste mijenjaju. Provjerite trenutnu listu u vašoj vlastitoj jurisdikciji umjesto da se oslanjate na sekundarni izvor.
Izvori korišteni na ovoj stranici
metalnomist,Potrošnja vanadijuma u Kini će rasti 2026. kako se potražnja za VRFB ubrzava, 21. lipnja 2026. (2025. potrošnja od 125.900 t V2O5e i sektorske akcije; sektorske prognoze za 2026. godinu; kapacitet, izlaz i kvar rute; kameni ugalj i sekundarno snabdevanje; Panzhihua feed; Qinhuangdao Baigong). USGS,Sažeci mineralnih sirovina 2026, poglavlje vanadijuma (svjetska i kineska proizvodnja rudnika 2023–2025; rezerve; nepostojanje ugovora o zamjeni). Investing News Network,Trendovi tržišta vanadijuma: H1 2026 pregled i prognoza, avgust 2026., uključujući intervju za Fastmarkets s Amy Bennett i Worldsteel izglede za april 2026. Vanitec izvještava o kineskom VRFB kapacitetu i kapacitetu projekta elektrolita, 2026. FerroAlloyNet / vanadiumprice.com, statistika kineskog ferrovanadijuma i VN profita, septembar 2026. Stehiometrijska konverzija: V2O5je 56,01% vanadijuma po masi. Bilans-procjene su naša vlastita aritmetika iz citiranih sektorskih prognoza i označene su kao takve; oni nisu objavljeni zvanični podaci i ne bi se trebali koristiti kao zamjena za licenciranu studiju tržišta.